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<table width="775" border="0" align="center" cellpadding="0" cellspacing="0">
  <tr>
    <td height="6"></td>
  </tr>
  <tr>
    <td height="23" background="http://www.gushi888.com/newimages/banbg.gif"><table width="775" height="18" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">
      <tr>
        <td valign="bottom"><span class="STYLE12"><strong>&nbsp;&nbsp;当前位置：</strong><span class='sitenav'>
<a href='http://www.cnfol.com' class='sitenav'>首页</a> &gt;&gt; <a href='http://www.gushi888.com' class='sitenav'>成都银华</a> &gt;&gt; <a href='http://www.gushi888.com/1437' class='sitenav'>精彩个股</a> &gt;&gt; <font color='red'>正文</font>
</span></span></td>
      </tr>
    </table></td>
  </tr>
</table>
<table width="775" border="0" align="center" cellpadding="0" cellspacing="0">
  <tr>
    <td width="554" align="center" valign="top"><table width="554" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0" height="1200">
      <tr>
        <td valign="top" background="http://www.gushi888.com/newimages/lanbg2.gif"><table width="98%" border="0" align="right" cellpadding="4" cellspacing="2" style="margin-bottom:10px;">
        <tr>
          <td height="6"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td align="center"><h1 style="color:#05006C">重庆钢铁：区域优势 矿产资源注入可期</h1></td>
        </tr>
        <tr>
          <td align="center" height="30"><a href="http://www.gushi888.com">www.gushi888.com</a>&nbsp;&nbsp;2009年02月16日 15:39&nbsp;&nbsp;银华投资&nbsp;&nbsp;</td>
        </tr>
        <tr class="l15">
          <td align="left" class="px148" id="__content">　　1、公司地处重庆地区，具备良好的区位优势。受益于国家宏观经济政策支持，未来渴望得到较快发展。建设中冷轧薄板项目定位于重庆及周边地区，虽然未来前景看好，但短期内仍然难以对公司形成明显业绩贡献。<br />
<br />
　　2、公司未来存在整体上市预期，目前大股东持有5处矿产资源，如能借助环保搬迁之机，在扩大产能基础上，实现对集团主要矿产资源的整合，必将对公司控制生产成本、稳定业绩起到重要作用。<br />
<br />
　　3、公司是我国最大的中厚板生产商之一，在冷轧薄板项目投产运行之前，其业绩仍将主要依赖于中厚板的生产。受宏观经济基本面变化的影响，公司08年四季度很可能会出现单季度亏损，09年一季度或将更为困难，经营业绩压力较大。<br />
<br />
　　4、公司目前面临资金压力较大，分离交易可转债的发行亦在审批过程之中，短期内难以形成明显改观。市盈率7.46倍，市净率1.08倍，A /H股溢价140%，在同行业上市公司中分别位于中等及偏高水平。长期看公司具有主营业务突出、高成长性和集团公司整体上市等多项优势，投资价值已经显现；但短期相对估值水平仍然较高。给予持有评级。</td>
        </tr>
        <tr>
          <td align="right" class="px148"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td height="15"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td></td>
        </tr>
        <tr>
          <td align="left"> <hr width=90% size=1><table align=center width=90% border=0 cellspacing=2 cellpadding=0 class=l16>
<tr><td colspan=2 nowrap align=left><b>银华投资历史文章:</b> </td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1640,5459670,00.shtml' target='_blank'>两条思路把握题材股机会</a></td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1438,5459649,00.shtml' target='_blank'>华工科技：激光系列业务带动营收稳步增长</a></td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1438,5459627,00.shtml' target='_blank'>华侨城A：整体上市在即 高管减持影响有限</a></td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1437,5459616,00.shtml' target='_blank'>益佰制药：大股东增持 看好未来发展</a></td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1435,5459607,00.shtml' target='_blank'>钢铁行业：钢材供给急增 钢价利润受压</a></td></tr>
<tr valign='top'><td width='15'><font size='2'>·</font></td><td class=px148 align=left><a href='http://www.gushi888.com/090216/140,1435,5459599,00.shtml' target='_blank'>保险业：投资环境转暖 公司估值提升</a></td></tr>
</table>
</td>
        </tr>
        <tr>
          <td align="left"> </td>
        </tr>
      </table></td>
      </tr>
      <tr>
        <td height="5" background="http://www.gushi888.com/newimages/lanbgend.gif"></td>
      </tr>
    </table></td>
    <td width="221" align="center" valign="top">
	<table width="210" height="157" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">
      <tr>
        <td align="center"><table width="210" height="142" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">
            <tr>
              <td valign="top" background="http://www.gushi888.com/newimages/zj.gif"><table width="210" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
<tr>
<td height="19" colspan="3">&nbsp;</td>
</tr>
<tr>
<td width="92" height="91" align="right"><img 

src="http://www.gushi888.com/newimages/tc.jpg" width="77" 

height="90" /></td>
<td width="108"><div align="center"><span class="STYLE5"><span 

class="STYLE6">阻击手 &nbsp;陶&nbsp;承</span><br />
成都银华执业证券分析师<br />
</span></div></td>
<td width="10">&nbsp;</td>
</tr>
<tr>
<td height="28" colspan="3" align="right" valign="bottom"><span 

class="STYLE7">陶&nbsp;承&nbsp;&nbsp;&nbsp;</span></td>
</tr>
</table>
</td>
            </tr>
        </table></td>
      </tr>
    </table>
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      <table width="100" height="6" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">
        <tr>
          <td></td>
        </tr>
      </table>
      <table width="213" height="279" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">
        <tr>
          <td align="center" valign="top" background="http://www.gushi888.com/newimages/yj.gif"><table width="201" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
              <tr>
                <td height="34">&nbsp;</td>
              </tr>
            </table>
              <iframe src="../zchg.php" width="201" height="242" frameborder="0" scrolling="no"></iframe></td>
        </tr>
      </table>
      <table width="213" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tr>
          <td height="5"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td><a href="http://stock.cnfol.com" target="_blank"><img src="http://www.gushi888.com/newimages/yz1.gif" width="213" height="24" border="0" usemap="#Map7" /></a></td>
        </tr>
        <tr>
          <td>[an error occurred while processing this directive]</td>
        </tr>
      </table>
      <table width="213" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tr>
          <td height="5"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td><img src="http://www.gushi888.com/newimages/yz2.gif" width="213" height="24" border="0" /></td>
        </tr>
        <tr>
          <td>[an error occurred while processing this directive]</td>
        </tr>
      </table>
      <table width="213" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tr>
          <td height="5"></td>
        </tr>
        <tr>
          <td><img src="http://www.gushi888.com/newimages/yz3.gif" width="213" height="24" border="0" /></td>
        </tr>
        <tr>
          <td>[an error occurred while processing this directive]</td>
        </tr>
      </table>
      <table width="100" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0">
        <tr>
          <td height="4"></td>
        </tr>
      </table>
	</td>
  </tr>
</table>
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