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汽车：精选优良资产 在行业深冬中备战回暖 |
| www.gushi888.com 2009年01月22日 14:09 银华投资 |
投资要点：
08年汽车销量走势前高后低，没有达到预期的销量千万目标
宏观经济下滑带动汽车行业在下半年销量持续下滑。
股市大幅下滑带来的财富效应消失，居民收入水平增速的下滑，以及消费者信心的低迷造成乘用车增长降低。
固定投资增速下落带动重卡销量下滑，防御性较好的客车行业在岁末几月也出现负增长。
金融危机导致汽车主要出口国经济增速放缓，直接影响出口销量。
未来一年将是艰难寒冬，政府政策支持成为行业过冬的重要依靠轿车的各个主要消费主体都不同程度受到经济下行影响。
SUV高速增长难以继续，交叉型乘用车将成为销售亮点。
重卡将在景气底部运行，国家4万亿经济刺激计划会避免重卡销售硬着陆，但不能带动大幅增长。
公交、旅游、客运等下游的平稳发展使得客车行业具有相对的防御性。 |
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阻击手 陶 承
成都银华执业证券分析师
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| 陶 承 |
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