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航空：航空供需恶化 机场重归防御 |
| www.gushi888.com 2009年01月09日 11:05 银华投资 |
2009年行业运量展望：我们认为2009年行业运量增速将会呈中间高、两头低形态分布，全年RPK增速或将会或将维持在4.6－6.7％。
国内航线受内需驱动，其增速将会高于国际航线；国际航线受外需驱动，将受到更为明显的负面冲击。
国际航线主要受外需拉动：公安部进出口管理处出入境登记数据显示，中国海关出入境居民67％由外国人构成，外国人来华的商务、旅游需求是拉动国际航线客流增长的主要驱动因素。
对国际客流的动态跟踪显示，中国连续4个月国际航线运送人次同比下滑20％＋，或有过激之嫌，但是持续时间可能超出预期。
机队规模的刚性扩张和飞机日利用率的弹性调整：降低飞机日利用率控制供给将会形成休眠运力，需求好转时将迅速苏醒。
预计09年行业客座率低于2008年1百分点，低于07年2个百分点；而票价约下降5％。( |
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阻击手 陶 承
成都银华执业证券分析师
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| 陶 承 |
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